资管场外配资或遭禁.证券资管产品配资杠杆比例被调低

　　本报讯 多家商业银行已调低为证券资管产物提供配资的杠杆比例，但尚未明确针对配资杠杆发文。这一动向背后缘由，是为了配合5月中旬基金业协会下发的新“八条底线”征求意见稿中降低资管产物杠杆的要求。

　　“现在杠杆比例还没有调整，在额度要求内的两周内可以放款。一旦上述政策正式出台，我们的要求也会随着变。”一位股份制银行人士体现。此前，有传言新“八条底线”正式稿将于7月上旬出台。据相识，现在银监会已经凭证证监会的原则约束商业银行的配资营业，但并未发文，因此银行也处于细密张望中。

　　此外，针对差异投向的资管产物杠杆比例也有区别，并不会泛起“一棒子打死”的情形。据相识，现在广发银行、招商银行（600036）、兴业银行（601166）、民生银行（600016）针对股票投向的资管类产物杠杆比例仍为1：2，光大银行（601818）为1：1.5。一家股份制银行明确，债券型杠杆比例不凌驾1：5(券商自营资金劣后可做到1：7)，量化对冲型产物杠杆比例不凌驾1：5。若凭证新“八条底线”的要求，现在差异投向的产物杠杆比例还需进一步下调。

　　虽然新“八条底线”正式文件未见尚未下发，但已有机构凭证征求意见稿中的杠杆比要求执行。“股票类、混淆类资产治理妄想杠杆倍数现实上已经凭证1倍的要求在做了。”一位基金公司风控副总体现。尚有部门券商也在调整营业战略，镌汰结构化资管产物比例。一位券商资管认真人体现，事实上所在团队自今年年头最先已经逐渐镌汰结构化产物规模，一方面在资产荒下很难找到好的投资标的;另一方面券商资管对投资照料的聘用要求已越发严酷，以条件供劣后资金的多可以同时担任产物的投资照料，但现在这些劣后资金多只能作为财政投资，因此前期也泛起部门劣后资金已转向期货资管的情形。

　　另一个趋势是，与去年市场火热时差异，现在银行提供的优先资金并非稀缺资源，劣后及平层难寻才是许多资管产物难以设立的要害。“我们不缺优先，缺的是劣后清静层，”一位资产治理公司人士体现，“等八条底线正式稿出台，银行也只能被动凭证市场情形调整。”

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